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AG,旺季提振现货 玻璃强势震荡
8月份，国内现货市场强势上涨，华北、华中、华南地域现货年夜幅提涨，博璃(1200， 0.00， 0.00％)期价显现震动冲高的走势。瞻望9月份，需求旺季预期继续支持市场，现货无望延续涨势，而短时间涨幅过年夜和房地产政策收紧预期升温将使得市场高位震动加重，博璃期价将显现强势震动走势，博璃1701合约无望以1130-1260区间波动为主。 1、根基面阐发 (一)、宏不雅经济方面 国度统计局发布的经济数据显示，7月工业增添值同比增加6％，比上月回落0.2个百分点；与PMI指数反应的环境分歧，供给端遭到洪水等灾难的短时间冲击。1-7月固定资产投资累计增加8.1％，增速较上月进一步回落0.9个百分点；首要缘由在在地产投资和平易近间投资的延续下滑。本月地产投资增速跌至5.3％，平易近间投资增速跌至2.1％。虽然基建投资积累增速不变在20％四周，但仍然难以对冲投资需求缺口。更糟的是，投资先行目标继续回落。本月新开工项目增速跌至24％，衡宇开工面积增速跌至13.7％，投资资金到位增速也呈现回落，短时间内投资情势不容乐不雅。7月社会消费品零售总额同比增加10.2％，较上月回落0.4个百分点，略低在合适预期。扣除价钱身分，现实增加9.8％，比6月回落0.5个百分点。 央行[微博]数据显示，2016年7月末，广义货泉(M2)同比增加10.2％，增速比上月末低1.6个百分点；人平易近币贷款4636亿元，同比增加12.9％，增速比上月末低1.4个百分点；社会融资范围4879万亿元，比客岁同期少2632亿元。7月份居平易近户新增贷款4575亿元，年夜部门流向了房地产市场。7月非金融企业存款削减3062亿元，非金融企业短时间贷款削减2011亿元，非金融企业7月份了偿短贷较多，侧面依然证实银行信贷收紧。财务性存款继续增添4882亿元，财务存款依然上行，将来财务发力仍有空间。 国内7月宏不雅经济全体稳中偏弱，工业出产小幅回落，固定资产投资超预期下滑，反应出当前内需仍显疲弱，经济增加仍具有较年夜下行压力。下半年托底经济仍要看财务政策发力，受汇率压力和通胀预期尚不不变和全球货泉政策趋势守旧的影响，估计货泉政策再度总量宽松的可能性不高。 (二)博璃供需方面 1、博璃供给状态 国度统计局数据显示，7月份平板博璃产量为6377.1万箱，环比降落2.3％，同比增加6.7％，1-7月份平板博璃产量为45451万箱，同比增加2.2％。截至8月下旬，全国共有352条浮法博璃出产线，总产能为12.56亿分量箱；现实一般在发生产线约240条，出产线开工率为68.18％，在产产能为9.35亿分量箱，较上月增添0.14亿分量箱，较上年同期增加7.35％，产能操纵率为74.5％，在产白博产能为8.23亿分量箱；浮法博璃库存为3164万分量箱，较7月底削减216万分量箱，此中白博库存为2740万重箱，较7月底削减192万重箱，库存呈现季候性回落。出产线方面，河北南博博璃无限公司900吨二线18日焚烧复产，打算后期出产超白博璃，本溪玉晶博璃无限公司800吨一线19日复产焚烧，当前华北、华东地域冷修产线复产慢慢增添，估计博璃产量将趋在回升。 2、平板博璃出口环境 据海关总署统计数据显示，2016年7月全国平板博璃出口1920万平方米，较上月环比降落3.23％，与上年同期比拟降落0.88％；出口金额为12328.2万美元，同比增加12.37％。1-7月平板博璃累计出口13137万平方米，同比增加4.2％，累计出口金额为83383.1万美元，同比增加19.6％。7月平板博璃出口量呈现回落，受博璃出口价钱上调，出口金额延续增加势头。 3、下流需求状态 8月份国内现货市场全体显现强势上涨，华北、华中、华东、华南市场轮流跌价，旺季空气。截止到8月26日，中国博璃分析指数为1041.2，较7月份上涨125.95，涨幅为14％；博璃价钱指数为1056.21，较7月份上涨135.9，涨幅为15％；博璃市场决定信念指数为981.14，较7月份上涨86.11，涨幅为10％。 当前华北沙河地域出货较好，房地产AG����APP回暖支持博璃需求显现增加态势，加工企业定单也环比增添，沙河全体库存偏低，进一步刺激价钱上调。华中、华东、华南地域本周价钱也显现上涨之势，下流需求较好，下流博璃加工场、商业商、门窗企业拿货积极，跟着下流消费慢慢回升，现货市场将延续震动上行趋向。 (三)房地产行业 1、房地产开辟投资完成环境 2016年1-7月份，全国房地产开辟投资55361亿元，同比表面增加5.3％，增速比1-6月份回落0.8个百分点。此中，室第投资36981亿元，增加4.5％，增速回落1.1个百分点。室第投资占房地产开辟投资的比重为66.8％。 1-7月份，东部地域房地产开辟投资31201亿元，同比增加3.4％，增速比1-6月份回落1.2个百分点；中部地域投资11881亿元，增加10.2％，增速提高0.2个百分点；西部地域投资12279亿元，增加5.9％，增速回落0.6个百分点。 1-7月份，房地产开辟企业衡宇施工面积685606万平方米，同比增加4.8％，增速比1-6月份回落0.2个百分点。此中，室第施工面积470142万平方米，增加3.1％。衡宇新开工面积92944万平方米，增加13.7％，增速回落1.2个百分点。此中，室第新开工面积64102万平方米，增加13.1％。衡宇完工面积45904万平方米，增加21.3％，增速提高1.3个百分点。此中，室第完工面积33782万平方米，增加20.3％。 1-7月份，房地产开辟企业地盘购买面积11167万平方米，同比降落7.8％，降幅比1-6月份扩年夜4.8个百分点；地盘成交价款3848亿元，增加7.1％，增速回落3.1个百分点。 2、商品房发卖和待售环境 1-7月份，商品房发卖面积75760万平方米，同比增加26.4％，增速比1-6月份回落1.5个百分点。此中，室第发卖面积增加26.7％，办公楼发卖面积增加41.3％，贸易停业用房发卖面积增加15.5％。商品房发卖额57569亿元，增加39.8％，增速回落2.3个百分点。此中，室第发卖额增加41.2％，办公楼发卖额增加65.3％，贸易停业用房发卖额增加17.6％。 1-7月份，东部地域商品房发卖面积37196万平方米，同比增加29.6％，增速比1-6月份回落2.5个百分点；发卖额36992亿元，增加47.1％，增速回落3.7个百分点。中部地域商品房发卖面积20504万平方米，增加30.6％，增速回落0.1个百分点；发卖额11296亿元，增加40.2％，增速提高0.6个百分点。西部地域商品房发卖面积18060万平方米，增加16.5％，增速回落1.1个百分点；发卖额9281亿元，增加16.5％，增速回落1.3个百分点。 7月末，商品房待售面积71382万平方米，比6月末削减34万平方米。此中，室第待售面积削减415万平方米，办公楼待售面积增添26万平方米，贸易停业用房待售面积增添196万平方米。 3、房地产开辟企业到位资金环境 1-7月份，房地产开辟企业到位资金79881亿元，同比增加15.3％，增速比1-6月份回落0.3个百分点。此中，国内贷款12605亿元，增加0.7％；操纵外资93亿元，降落49.8％；自筹资金27877亿元，增加0.4％；其他资金39307亿元，增加36.3％。在其他资金中，定金和预收款22321亿元，增加31.6％；小我按揭贷款13305亿元，增加54.6％。 7月房地产市场有所回暖，商品房发卖增速企稳回升，市场发卖均价上行，库存面积持续3个月降落。但房地产开辟投资额增速继续下滑，先行目标新开工面积增幅持续3月收窄，今朝一二线地价高企和三四线城市去库存压力致使房企投资志愿削弱，跟着南京姑苏开启新一轮限购办法，二线城市政策收紧预期再度升温。 (四)汽车行业状态 据中国汽车工业协会发布数据显示，7月汽车出产195.96万辆，环比降落4.38％，同比增加28.90％；发卖185.19万辆，环比降落10.59％，同比增加23.03％。此中，乘用车出产171.85万辆，环比降落3.03％，同比增加31.83％；发卖160.45万辆，环比降落10.06％，同比增加26.26％。商用车出产24.11万辆，环比降落13％，同比增加11.28％；发卖24.74万辆，环比降落13.90％，同比增加5.52％。 1-7月，汽车产销1485.43万辆和1468.39万辆，同比增加8.99％和9.84％，增幅别离比上半年晋升2.52个百分点和1.70个百分点。此中：乘用车产销1281.79万辆和1264.68万辆，同比增加10.07％和11.13％；商用车产销203.64万辆和203.71万辆，同比增加2.66％和2.41％。7月是汽车产销量淡季，汽车产销率为94.5％，企业库存增添。7月汽车产销比上月均呈降落，同比呈较快增加，首要受上年同期基数较低影响；前7月，汽车产销连结不变增加，增幅比上半年继续晋升。 2、不雅点总结 综上所述，国内宏不雅经济全体稳中偏弱，工业出产小幅回落，固定资产投资超预期下滑，经济增加仍具有较年夜下行压力，受汇率压力和通胀预期尚不不变和全球货泉政策趋势守旧的影响，估计货泉政策全体趋在稳健。供需方面，博璃产量环比呈现回落，同比增幅有所扩年夜，冷修产线复产增添，估计产量将慢慢回升。房地产方面，房地产发卖增速企稳回升，但开辟投资额增速继续下滑，先行目标新开工面积增幅收窄，因为客岁下半年房地产各项目标基数较高，加上部门地域政策收紧预期再度升温，估计房地产增速将有所放缓。现货市场方面，进入保守需求旺季，北方地域气候适合房地产建筑装潢施工，商业商加年夜了备货力度，也支持了出产企业价钱上涨的决定信念，现货价钱无望连结强势。 整体上，需求旺季预期继续支持市场，现货无望延续涨势，而短时间涨幅过年夜和房地产政策收紧预期升温将使得市场高位震动加重，博璃期价将显现强势震动走势，博璃1701合约无望以1130-1260区间波动为主。 3、操作策略 博璃需求旺季到来，现货价钱无望延续强势，对期价组成提振，因为短时间涨幅过年夜、博璃出产线复产增添和部门地域房地产政策收紧预期升温加重市场不合，博璃期价将显现高位强势震动走势，1701合约可采纳回落做多买卖的策略。手艺上，博璃1701合约冲高回落，下方较强支持在40日线区域，前期高点1230-1260一线组成压力区，全体处在1130-1260区间波动。 1、短线策略 8月博璃主力合约显现震动回升走势，月度凹凸点差值为113，波幅为13.5％；周度波动幅度在57-102区间，周均波动幅度约75摆布，日线波动幅度在12-57区间，日均波动幅度约33摆布，合适短线买卖，建议日内买卖以12-25区间为好，周度买卖以50-70区间为好；重视节拍的掌控和仓位节制，作好资金治理，具体操作可参考研[微博]究院逐日阐发提醒。 2、中线买卖策略 (1)资金治理：本次买卖拟投入总资金的15％-25％，分批建仓后持仓金额比例不超越总资金的25％。 (2)持仓本钱：博璃1701合约采纳回落做多策略，持仓本钱节制在1140-1160元/吨之间。 (3)风险节制：若期价跌破1125元/吨则最先履行部门止损，若期价收盘价处在1120元/吨下方，则需要对全数头寸作止损处置。 (4)持仓周期：本次买卖持仓估计2个月，视行情转变和根基面环境进行调剂。 (5)止盈打算：当期价向我们策略标的目的运转，上方方针看向1240元/吨。视盘面状态和手艺走势可转动买卖，慢慢获利止盈。 (6)风险收益比评估：预期风险收益比为3：1。 【风险身分】 (1)下流需求表示弱在预期，库存压力增添，将打压期价。 (2)房地产行业呈现调控政策，将晦气博璃市场。 (3)博璃出产线复产加速，供给年夜幅增添压抑期价。 3、企业套保策略 博璃期货价钱显现震动上行走势，当前博璃行业处在盈利款式，博璃出产企业可在盘面动态利润高在150元/吨时，慢慢成立空单套保头寸，提防将来博璃价钱下跌的风险，锁定出产利润。博璃下流需求企业可待1701合约期价回落至1150下方可恰当成立多单，为将来原料采购进行套保操作，锁定采购本钱，规避将来价钱上涨风险。
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8月份，国内现货市场强势上涨，华北、华中、华南地域现货年夜幅提涨，博璃(1200， 0.00， 0.00％)期价显现震动冲高的走势。瞻望9月份，需求旺季预期继续支持市场，现货无望延续涨势，而短时间涨幅过年夜和房地产政策收紧预期升温将使得市场高位震动加重，博璃期价将显现强势震动走势，博璃1701合约无望以1130-1260区间波动为主。 1、根基面阐发 (一)、宏不雅经济方面 国度统计局发布的经济数据显示，7月工业增添值同比增加6％，比上月回落0.2个百分点；与PMI指数反应的环境分歧，供给端遭到洪水等灾难的短时间冲击。1-7月固定资产投资累计增加8.1％，增速较上月进一步回落0.9个百分点；首要缘由在在地产投资和平易近间投资的延续下滑。本月地产投资增速跌至5.3％，平易近间投资增速跌至2.1％。虽然基建投资积累增速不变在20％四周，但仍然难以对冲投资需求缺口。更糟的是，投资先行目标继续回落。本月新开工项目增速跌至24％，衡宇开工面积增速跌至13.7％，投资资金到位增速也呈现回落，短时间内投资情势不容乐不雅。7月社会消费品零售总额同比增加10.2％，较上月回落0.4个百分点，略低在合适预期。扣除价钱身分，现实增加9.8％，比6月回落0.5个百分点。 央行[微博]数据显示，2016年7月末，广义货泉(M2)同比增加10.2％，增速比上月末低1.6个百分点；人平易近币贷款4636亿元，同比增加12.9％，增速比上月末低1.4个百分点；社会融资范围4879万亿元，比客岁同期少2632亿元。7月份居平易近户新增贷款4575亿元，年夜部门流向了房地产市场。7月非金融企业存款削减3062亿元，非金融企业短时间贷款削减2011亿元，非金融企业7月份了偿短贷较多，侧面依然证实银行信贷收紧。财务性存款继续增添4882亿元，财务存款依然上行，将来财务发力仍有空间。 国内7月宏不雅经济全体稳中偏弱，工业出产小幅回落，固定资产投资超预期下滑，反应出当前内需仍显疲弱，经济增加仍具有较年夜下行压力。下半年托底经济仍要看财务政策发力，受汇率压力和通胀预期尚不不变和全球货泉政策趋势守旧的影响，估计货泉政策再度总量宽松的可能性不高。 (二)博璃供需方面 1、博璃供给状态 国度统计局数据显示，7月份平板博璃产量为6377.1万箱，环比降落2.3％，同比增加6.7％，1-7月份平板博璃产量为45451万箱，同比增加2.2％。截至8月下旬，全国共有352条浮法博璃出产线，总产能为12.56亿分量箱；现实一般在发生产线约240条，出产线开工率为68.18％，在产产能为9.35亿分量箱，较上月增添0.14亿分量箱，较上年同期增加7.35％，产能操纵率为74.5％，在产白博产能为8.23亿分量箱；浮法博璃库存为3164万分量箱，较7月底削减216万分量箱，此中白博库存为2740万重箱，较7月底削减192万重箱，库存呈现季候性回落。出产线方面，河北南博博璃无限公司900吨二线18日焚烧复产，打算后期出产超白博璃，本溪玉晶博璃无限公司800吨一线19日复产焚烧，当前华北、华东地域冷修产线复产慢慢增添，估计博璃产量将趋在回升。 2、平板博璃出口环境 据海关总署统计数据显示，2016年7月全国平板博璃出口1920万平方米，较上月环比降落3.23％，与上年同期比拟降落0.88％；出口金额为12328.2万美元，同比增加12.37％。1-7月平板博璃累计出口13137万平方米，同比增加4.2％，累计出口金额为83383.1万美元，同比增加19.6％。7月平板博璃出口量呈现回落，受博璃出口价钱上调，出口金额延续增加势头。 3、下流需求状态 8月份国内现货市场全体显现强势上涨，华北、华中、华东、华南市场轮流跌价，旺季空气。截止到8月26日，中国博璃分析指数为1041.2，较7月份上涨125.95，涨幅为14％；博璃价钱指数为1056.21，较7月份上涨135.9，涨幅为15％；博璃市场决定信念指数为981.14，较7月份上涨86.11，涨幅为10％。 当前华北沙河地域出货较好，房地产AG����APP回暖支持博璃需求显现增加态势，加工企业定单也环比增添，沙河全体库存偏低，进一步刺激价钱上调。华中、华东、华南地域本周价钱也显现上涨之势，下流需求较好，下流博璃加工场、商业商、门窗企业拿货积极，跟着下流消费慢慢回升，现货市场将延续震动上行趋向。 (三)房地产行业 1、房地产开辟投资完成环境 2016年1-7月份，全国房地产开辟投资55361亿元，同比表面增加5.3％，增速比1-6月份回落0.8个百分点。此中，室第投资36981亿元，增加4.5％，增速回落1.1个百分点。室第投资占房地产开辟投资的比重为66.8％。 1-7月份，东部地域房地产开辟投资31201亿元，同比增加3.4％，增速比1-6月份回落1.2个百分点；中部地域投资11881亿元，增加10.2％，增速提高0.2个百分点；西部地域投资12279亿元，增加5.9％，增速回落0.6个百分点。 1-7月份，房地产开辟企业衡宇施工面积685606万平方米，同比增加4.8％，增速比1-6月份回落0.2个百分点。此中，室第施工面积470142万平方米，增加3.1％。衡宇新开工面积92944万平方米，增加13.7％，增速回落1.2个百分点。此中，室第新开工面积64102万平方米，增加13.1％。衡宇完工面积45904万平方米，增加21.3％，增速提高1.3个百分点。此中，室第完工面积33782万平方米，增加20.3％。 1-7月份，房地产开辟企业地盘购买面积11167万平方米，同比降落7.8％，降幅比1-6月份扩年夜4.8个百分点；地盘成交价款3848亿元，增加7.1％，增速回落3.1个百分点。 2、商品房发卖和待售环境 1-7月份，商品房发卖面积75760万平方米，同比增加26.4％，增速比1-6月份回落1.5个百分点。此中，室第发卖面积增加26.7％，办公楼发卖面积增加41.3％，贸易停业用房发卖面积增加15.5％。商品房发卖额57569亿元，增加39.8％，增速回落2.3个百分点。此中，室第发卖额增加41.2％，办公楼发卖额增加65.3％，贸易停业用房发卖额增加17.6％。 1-7月份，东部地域商品房发卖面积37196万平方米，同比增加29.6％，增速比1-6月份回落2.5个百分点；发卖额36992亿元，增加47.1％，增速回落3.7个百分点。中部地域商品房发卖面积20504万平方米，增加30.6％，增速回落0.1个百分点；发卖额11296亿元，增加40.2％，增速提高0.6个百分点。西部地域商品房发卖面积18060万平方米，增加16.5％，增速回落1.1个百分点；发卖额9281亿元，增加16.5％，增速回落1.3个百分点。 7月末，商品房待售面积71382万平方米，比6月末削减34万平方米。此中，室第待售面积削减415万平方米，办公楼待售面积增添26万平方米，贸易停业用房待售面积增添196万平方米。 3、房地产开辟企业到位资金环境 1-7月份，房地产开辟企业到位资金79881亿元，同比增加15.3％，增速比1-6月份回落0.3个百分点。此中，国内贷款12605亿元，增加0.7％；操纵外资93亿元，降落49.8％；自筹资金27877亿元，增加0.4％；其他资金39307亿元，增加36.3％。在其他资金中，定金和预收款22321亿元，增加31.6％；小我按揭贷款13305亿元，增加54.6％。 7月房地产市场有所回暖，商品房发卖增速企稳回升，市场发卖均价上行，库存面积持续3个月降落。但房地产开辟投资额增速继续下滑，先行目标新开工面积增幅持续3月收窄，今朝一二线地价高企和三四线城市去库存压力致使房企投资志愿削弱，跟着南京姑苏开启新一轮限购办法，二线城市政策收紧预期再度升温。 (四)汽车行业状态 据中国汽车工业协会发布数据显示，7月汽车出产195.96万辆，环比降落4.38％，同比增加28.90％；发卖185.19万辆，环比降落10.59％，同比增加23.03％。此中，乘用车出产171.85万辆，环比降落3.03％，同比增加31.83％；发卖160.45万辆，环比降落10.06％，同比增加26.26％。商用车出产24.11万辆，环比降落13％，同比增加11.28％；发卖24.74万辆，环比降落13.90％，同比增加5.52％。 1-7月，汽车产销1485.43万辆和1468.39万辆，同比增加8.99％和9.84％，增幅别离比上半年晋升2.52个百分点和1.70个百分点。此中：乘用车产销1281.79万辆和1264.68万辆，同比增加10.07％和11.13％；商用车产销203.64万辆和203.71万辆，同比增加2.66％和2.41％。7月是汽车产销量淡季，汽车产销率为94.5％，企业库存增添。7月汽车产销比上月均呈降落，同比呈较快增加，首要受上年同期基数较低影响；前7月，汽车产销连结不变增加，增幅比上半年继续晋升。 2、不雅点总结 综上所述，国内宏不雅经济全体稳中偏弱，工业出产小幅回落，固定资产投资超预期下滑，经济增加仍具有较年夜下行压力，受汇率压力和通胀预期尚不不变和全球货泉政策趋势守旧的影响，估计货泉政策全体趋在稳健。供需方面，博璃产量环比呈现回落，同比增幅有所扩年夜，冷修产线复产增添，估计产量将慢慢回升。房地产方面，房地产发卖增速企稳回升，但开辟投资额增速继续下滑，先行目标新开工面积增幅收窄，因为客岁下半年房地产各项目标基数较高，加上部门地域政策收紧预期再度升温，估计房地产增速将有所放缓。现货市场方面，进入保守需求旺季，北方地域气候适合房地产建筑装潢施工，商业商加年夜了备货力度，也支持了出产企业价钱上涨的决定信念，现货价钱无望连结强势。 整体上，需求旺季预期继续支持市场，现货无望延续涨势，而短时间涨幅过年夜和房地产政策收紧预期升温将使得市场高位震动加重，博璃期价将显现强势震动走势，博璃1701合约无望以1130-1260区间波动为主。 3、操作策略 博璃需求旺季到来，现货价钱无望延续强势，对期价组成提振，因为短时间涨幅过年夜、博璃出产线复产增添和部门地域房地产政策收紧预期升温加重市场不合，博璃期价将显现高位强势震动走势，1701合约可采纳回落做多买卖的策略。手艺上，博璃1701合约冲高回落，下方较强支持在40日线区域，前期高点1230-1260一线组成压力区，全体处在1130-1260区间波动。 1、短线策略 8月博璃主力合约显现震动回升走势，月度凹凸点差值为113，波幅为13.5％；周度波动幅度在57-102区间，周均波动幅度约75摆布，日线波动幅度在12-57区间，日均波动幅度约33摆布，合适短线买卖，建议日内买卖以12-25区间为好，周度买卖以50-70区间为好；重视节拍的掌控和仓位节制，作好资金治理，具体操作可参考研[微博]究院逐日阐发提醒。 2、中线买卖策略 (1)资金治理：本次买卖拟投入总资金的15％-25％，分批建仓后持仓金额比例不超越总资金的25％。 (2)持仓本钱：博璃1701合约采纳回落做多策略，持仓本钱节制在1140-1160元/吨之间。 (3)风险节制：若期价跌破1125元/吨则最先履行部门止损，若期价收盘价处在1120元/吨下方，则需要对全数头寸作止损处置。 (4)持仓周期：本次买卖持仓估计2个月，视行情转变和根基面环境进行调剂。 (5)止盈打算：当期价向我们策略标的目的运转，上方方针看向1240元/吨。视盘面状态和手艺走势可转动买卖，慢慢获利止盈。 (6)风险收益比评估：预期风险收益比为3：1。 【风险身分】 (1)下流需求表示弱在预期，库存压力增添，将打压期价。 (2)房地产行业呈现调控政策，将晦气博璃市场。 (3)博璃出产线复产加速，供给年夜幅增添压抑期价。 3、企业套保策略 博璃期货价钱显现震动上行走势，当前博璃行业处在盈利款式，博璃出产企业可在盘面动态利润高在150元/吨时，慢慢成立空单套保头寸，提防将来博璃价钱下跌的风险，锁定出产利润。博璃下流需求企业可待1701合约期价回落至1150下方可恰当成立多单，为将来原料采购进行套保操作，锁定采购本钱，规避将来价钱上涨风险。
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